» » Особенности инвестирования строительства подземного рудника

Особенности инвестирования строительства подземного рудника

19.08.2016

В разных разделах настоящего учебника мы отмечали, что комбинированная разработка месторождения замечательна тем, что открытая и подземная технологии, дополняя друг друга, обеспечивают предприятию выгодную форму реинвестирования капитала (прибыли).
За последние годы комбинированная разработка чаще реализуется в варианте последовательной открыто-подземной или совместной (одновременной открыто-подземной) технологии.
И в последнем случае, как правило, освоение месторождения начинается с опережающим вводом в эксплуатацию открытой части.
Таким образом, часть прибыли, которая получена от реализации продукции, произведенной посредством открытых горных разработок, может быть направлена на строительство подземного рудника. Это позволяет уменьшить объемы инвестиций и сократить сроки строительства подземной части и предприятия в целом, что в свою очередь, как мы убедились в предыдущем разделе, приводит и к улучшению деятельности карьера.
Проследим экономический механизм работы указанных ранее положений на примере изменения лишь одного показателя — срока окупаемости инвестиций Tок.
Итак, срок (период) окупаемости инвестиций — это время, в течение которого доходы от реализации проекта полностью компенсируют первоначальные инвестиции:
Особенности инвестирования строительства подземного рудника

при котором первоначальные инвестиции 1 = ΣN ЧПn, здесь ЧПn — чистый денежный поток в n-й год проекта.
Поскольку этот критерий в представленном виде не учитывает изменения ценности денег во времени, правильнее использовать показатель дисконтированного периода окупаемости инвестиций ДТок, который можно определить по формуле
Особенности инвестирования строительства подземного рудника

где I0 — первоначальные инвестиции в проект; ЧПn — чистый денежный поток в n-й год проекта; i — процентная ставка дисконтирования; 1/(1+i)n — коэффициент дисконтирования, с помощью которого приводят ценность денежного потока в n-й год к настоящему моменту времени, т.е. когда n = 0.
Нужно иметь в виду, что ДТок ≥ Tок всегда.
Особенности инвестирования строительства подземного рудника

На рис. 14.1 показана динамика денежных потоков при инвестировании строительства комбинированного открыто-подземного предприятия.
На приведенных диаграммах соответствующие площади элементов пропорциональны объемам отрицательных (инвестиции) и положительных (доходы) денежных потоков.
Аналитически (и графически) можно подсчитать, что в данном случае суммарные первоначальные инвестиции на строительство карьера и подземного рудника при комбинированной разработке окупаются на протяжении 3,6 лет, в то время как карьер свои инвестиции окупил бы через 4,7 года, а подземный рудник — по истечении 2,8 лет.